La manifattura al tempo della pandemia (Scenari industriali CSC)

IN SINTESI

La produzione industriale italiana traina quella europea

Dopo la caduta di oltre 40 punti percentuali a giugno 2020, da giugno 2021 la produzione industriale italiana è tornata sui livelli di fine 2019, mentre la Germania è ancora sotto del -10,5% e la Francia del -4,6%. A differenza di quanto accaduto negli anni successivi alla precedente crisi economica globale (biennio 2008-09), l’Italia si trova quindi a trainare la ripresa dei volumi di produzione europei.
Questa performance è spiegata da:
1) una dinamica favorevole della domanda interna di beni: a fronte di un +2,8% del fatturato estero ad agosto 2021 rispetto al picco di febbraio 2020, il fatturato interno ha registrato nello stesso arco temporale un aumento del +7,0%.
2) La minore esposizione alle strozzature nelle reti di approvvigionamento globali: secondo l’indagine sulla fiducia delle imprese europee, a metà 2021 il 15,4% dei rispondenti in Italia lamenta carenza di materiali o insufficienza di impianti, contro il 44,3% della media UE e il 78,1% della Germania.

Perché l’Italia è meno esposta alle strozzature legate all’offerta?

Due sono i fattori principali:

1) La minore dipendenza dell’Italia dalle forniture estere rispetto al resto della manifattura europea: secondo stime del CSC, le forniture estere pesano infatti per il 25,8% del totale degli input intermedi utilizzati, a fronte del 29,1% per quella tedesca e il 31,1% per quella francese. 

2) La posizione dell’Italia nelle global value chain come fornitore invece che come assemblatore finale riduce nel breve periodo il rischio da mancati approvvigionamenti a monte. 

Gli investimenti industriali spingono la domanda

Dal lato della domanda, gli investimenti sono la componente che più delle altre sta trainando il recupero del PIL in Italia. 

Con la pandemia, è emersa una forte divergenza tra le componenti degli investimenti fissi lordi: nel secondo trimestre 2021 quelli in costruzioni (sia edilizia residenziale sia edilizia non residenziale e opere infrastrutturali) sono sopra del +13,1% rispetto ai livelli di ottobre-dicembre 2019 e quelli in macchinari, attrezzature, hardware hanno superato del +2,6% i livelli di fine 2019; dall’altro lato gli investimenti in mezzi di trasporto sono invece ancora molto lontani dai livelli di fine 2019 (-18%). 

L’export manifatturiero: in risalita nel 2021 le quote di mercato italiane

Nell’ultimo quinquennio le quote di mercato dell’Italia si sono mantenute stabili poco sotto al 10% dell’export totale dei paesi UE. 

In particolare, le esportazioni italiane intra-UE erano rimaste invariate tra il 2016 e il 2019 (8,4% del totale di quelle intra-area), e dopo un calo nel 2020 sono risalite all’8,5% nel 2021. 

La quota italiana extra-UE (sul totale delle ven¬dite europee extra-UE) era invece lievemente calata negli anni pre-pandemia (dall’11,5% all’11,2%), ma ha recuperato nel 2021 (11,6%).

La stabilità complessiva delle quote italiane sottende dinamiche disomogenee tra settori: da una parte si registra un calo della quota del tessile, abbigliamento e pelli (da 22,2% nel 2019 a 21,2% nel 2021) e una tenuta di quella dei macchinari (14,8%), dall’altra si evidenzia la buona performance dell’alimentare (da 9,7% nel 2019 a 10,1% nel 2021) e dei metalli (da 12,6% nel 2019 a 13,4% nel 2021). La farmaceutica ha perso (almeno temporaneamente) le posizioni guadagnate tra il 2016 e il 2019 (da 8,8% nel 2019 a 7,4% nel 2021). 

Il report completo è disponibile al seguente LINK.

Perché l’Italia è meno esposta alle strozzature legate all’offerta?